代币法的核心概念源于新货币经济学理论，由学者考文和克罗茨内在20世纪末期提出，他们在分析货币职能分离的基础上，为现代加密货币的代币系统奠定了思想基础。这一理论框架强调记账单位与交易媒介的独立运作，颠覆了传统货币的单一资产模式，直接启发了区块链技术中代币经济的构建，成为币圈发展的关键驱动力。
新货币经济学作为代币法的理论基础，主张货币职能应由不同资产分别承担，例如记账单位可由商品篮子或价值标准担任，而交易媒介则由私人发行的生息资产实现，这种分离机制通过市场竞争确保金融体系的稳定性。在早期发展中，维克塞尔和西美尔等学者进一步深化了计价媒介功能，强调纯信用经济中簿记系统的作用，这些思想直接映射到代币法的设计原则中，使其在无中心化干预的环境下高效运转。
考文和克罗茨内的贡献在于系统化提出法律限制理论，指出传统无息通货是政府管制的产物，而代币法在自由市场下消除了这些限制，允许交易媒介多样化且具备收益率。他们的理论结构包括货币职能分离和法律限制两大支柱，前者使代币能灵活适应价格波动，后者为去中心化金融提供合法性支撑，这直接推动了代币在加密货币生态中作为价值存储和流通工具的双重角色。
代币法通过区块链技术实现落地，其运作原理体现为记账单位由算法或代币标准定义，而交易媒介则由用户持有的数字资产动态竞争生成，这种机制提升了交易的透明性和效率。智能合约自动执行代币分配，确保奖励与行为难度匹配，这与新货币经济学强调的民主商议原则相呼应，避免了外部干预带来的风险，同时强化了社区的自治能力。
