质押平仓通常出现在质押股票贷款中，股票持有者为了获得资金，将其持有的股票作为抵押提供给贷款方。如果市场不利，股价跌破某一约定的价格，即“质押价”，按照协议，贷款方有权对抵押的股票进行平仓，即卖出这些股票来回收贷款。当股价低于质押价时，为什么有时不实施平仓呢？以下将从几个维度来分析这个问题。
平仓协议并非一成不变，其在实际操作过程中具有一定的灵活性。对于债权方而言，快速平仓可能会导致股价进一步下跌，使得其回收的资金还不足以覆盖贷款金额，特别是在股份流动性较差的情况下。与其在股价低点迅速平仓，不如通过与股票持有者协商，延迟平仓时机，或者寻求其他补救措施，如要求股东追加质押等。
大规模的平仓行为可能对市场造成冲击，尤其是当某一股票的大量持股被平仓时，会导致该股票价格大幅下挫，进而影响整个市场的稳定性。对于监管机构和质押方而言，维护市场的健康和稳定比获取短期回款更加重要。在考虑平仓之前，他们可能会评估平仓的市场影响，避免造成不必要的恐慌和损失。
质押方是否有足够的资源和能力解决质押股票价格下跌的问题，也是不平仓的一个重要考虑因素。如果质押方具备强大的资金实力，能够提供额外的保证金或者有能力采取其他措施来保全质押物的价值，贷款方往往愿意给予时间和机会，而不是直接采取平仓的方式。
在许多情况下，质押贷款的双方在长期的合作中建立了相互之间的信任。贷款方对质押方的业务和市场前景持乐观态度，相信股价的下跌只是暂时的，基于对质押方未来发展的信心，贷款方可能选择暂时不采取平仓行动，等待市场回暖。
有时，即使股价已经低于质押价，由于监管政策的限制，贷款方也不能轻易平仓。政府和监管机构为了防止市场恐慌和过度波动，可能会制定相关政策限制大规模的质押平仓操作，保证市场的平稳运行。
虽然从理论上讲，股价低于质押价应当触发平仓以保障贷款方的权益，但实际操作中考虑因素要复杂得多。平仓协议的灵活性、市场影响、质押方的财务状况、双方的关系和信任，以及法规和政策等因素，都可能使得贷款方在股价低于质押价时选择不立即平仓。当我们在实践中遇到此类情况时，需综合考虑各方面因素，作出最合理的决策。
