截至2026年9月22日，比特币链上累计发行量约为2009万枚，占理论上限2100万枚的约95.7%，尚未挖出的部分大约只有91万枚。这个数字通常被市场称为比特币流通供应量，但它更接近已经产生并存在于链上的总量，并不等于随时可以拿到交易所卖出的真实筹码。比特币的供应上限写入协议，区块奖励会按照每210000个区块减半，目前矿工每挖出一个区块获得3.125枚btc，新币增发速度已经明显放缓。
剩余91万枚比特币并不会在短期内集中进入市场。2024年4月完成第四次减半后，区块补贴从6.25枚降至3.125枚，按照平均约10分钟生成一个区块计算，每天新增约450枚BTC，年新增量约16.4万枚。到下一次减半，单个区块奖励预计降至1.5625枚，新增供应还会继续收缩。也就是说，市场真正需要消化的不是一笔突然释放的库存，而是一条越来越平缓的发行曲线，矿工出售区块奖励所带来的持续抛压也会随之变化。
更链上存在不代表这些比特币都在流动。早期钱包私钥丢失、硬盘损坏、地址误操作，以及部分币被发送到无法控制的地址，都会让BTC事实上退出交易市场。比特币网络无法识别某枚币究竟是长期持有还是永久丢失，所以市场没有一个可以精确确认的有效流通数字。Glassnode曾估算约300万枚BTC可能已经永久失去控制权，当前数据模型还将约1300万枚归入低流动性实体，这类币可能多年不移动，却仍然计入总供应。
交易所里能看到的BTC余额只是市场流动性的一部分。大量比特币被个人放在冷钱包中，也有一部分由基金、托管机构、企业和长期投资者持有。现货ETF或机构托管并没有凭空创造新的比特币，只是改变了持币主体和交易渠道；同一枚BTC可以在链上转移多次，也可能长期停留在一个地址不动。行情上涨时，沉睡筹码可能被唤醒，短期供应随之增加；价格下跌时，持有者又可能选择继续锁仓，造成总量很多、盘口可交易筹码有限的状态。
这也是比特币存量与价格之间不能简单画等号的原因。2100万枚是最终供应上限，约2009万枚是当前已发行数量，而真正决定市场买卖压力的，是交易所余额、短期持有者、矿工资金需求和长期持有者的转账行为。剩余新币每年释放量已经相对有限，任何大型机构增持、政府处置资产或早期钱包异动，都可能对流动性产生阶段性影响。投资者看待比特币还剩多少时，既要关注总供应，也要区分已挖出、可验证存在、能够流通以及愿意出售这几个完全不同的概念。
