熊市当中保值率较高的标的优先选择比特币、以太坊、头部平台币以及合规储备充足的稳定币，再搭配少量具备持续现金流收入的基础设施类币种，这套分层资产组合是经过多轮牛熊周期验证、相对稳妥的保值思路。很多币圈投资者进入熊市之后容易陷入两个极端，要么全部清仓离场踏空后续反弹行情，要么重仓高热度小币种期待逆势翻盘，最后往往本金大幅缩水。熊市保值的核心并不是追求短期上涨收益，而是优先压低最大回撤，守住本金，保留充足的子弹等待市场回暖之后的布局机会，所以资产挑选的底层逻辑应当从“找涨幅”切换为“看生存能力”。
比特币是熊市保值仓位当中最核心的基石资产，在过往几轮熊市下跌周期当中，比特币的市场主导占比往往会持续抬升，资金在市场恐慌阶段最先流向比特币避险。相比绝大多数山寨币，比特币拥有最长的运行历史、最大的流通市值、最广泛的机构认可度，现货ETF入场资金也为其底部区间提供了更强的承接力量。即便熊市当中比特币同样会出现明显回撤，但是对比中小市值币种动辄百分之八九十的跌幅，它的下行空间可控很多。实操层面保守投资者可以将加密仓位一半以上分配给比特币，采用定投的方式分批布局，不要一次性满仓押注所谓的市场底部，平滑熊市漫长震荡下行带来的持仓压力。紧随其后的以太坊作为第二大蓝筹资产，承载着绝大多数去中心化应用、二层网络以及现实资产代币化生态，生态基本盘稳固，质押机制还可以带来长期持币收益，适合作为第二大保值仓位配置。
稳定币和头部平台币适合风险承受能力偏低的用户用来对冲市场下行风险。合规储备证明完善的美元稳定币几乎不会随加密大盘涨跌，熊市当中持有稳定币既可以保住本金，还能够通过低风险的质押借贷赚取年化5%‑10%左右的持币收益，在等待行情的过程中实现小幅复利增值，同时随时可以转化成其他币种，灵活性很高。头部中心化交易所发行的平台币，依靠交易所手续费利润回购销毁形成长期价值支撑，流通释放压力较小，在熊市当中的抗跌表现普遍优于普通公链、热点叙事山寨币。不过平台币自带交易所经营风险，投资者需要仔细甄别平台基本面，不可把全部保值仓位投入单一平台代币。
如果希望小仓位博取穿越周期的增值潜力，可以少量配置熊市依旧能够产生稳定协议收入的基础设施代币。筛选这类币种有几个清晰的参考指标，项目月度收入保持正向流入、代币流通占比高、解锁抛压小、生态真实用户需求没有随行情降温而消失。但这类标的依然属于altcoin范畴，波动风险远高于比特币，所以这一部分仓位占比建议控制在总资产15%以内，切忌重仓押注。而各类刚上线的热点meme币、概念新币、解锁量大的早期项目，熊市保值阶段尽量避开，这类资产缺少收入支撑，行情退潮之后价格很容易长期走低，保值能力极差。
选对标的只是保值策略的一半，仓位管理才是熊市守住成果的关键。比较实用的保值组合方案分为三层，第一层是比特币以太坊蓝筹底仓，第二层稳定币作为现金缓冲仓位，第三层小比例现金流优质币种。同时要杜绝熊市高杠杆交易，杠杆会放大短期下跌带来的爆仓风险，很多基本面优质的保值标的也会因为短期深度回调造成杠杆账户本金清零。持仓之后按照季度重新平衡仓位，当某一类资产占比超出预设区间之后进行加减仓，让投资组合始终保持熊市保值的风险结构。
