交易所里的合约属于加密衍生品交易，简单来说就是不用持有现货币种，依靠杠杆押注币种未来涨跌价格的标准化交易订单，主要分为永续合约和交割合约两大类，自带多空双向交易、资金费率、保证金强平一套完整机制，是币圈高风险高收益的主流交易品种。
从底层逻辑来讲，合约和现货交易有着本质区别，现货是直接买入、持有加密资产，盈亏完全跟随币价，本金多少仓位就多大；而合约依靠保证金与杠杆放大交易规模，交易者仅需拿出少量资金作为抵押，就能撬动数十倍的仓位。比如账户持有1000USDT，选用10倍杠杆，即可开仓价值10000USDT的比特币合约，币价小幅波动就能带来十倍级别的盈亏，既能看涨开多单，币价上涨平仓获利，也能看跌开空单，币价下跌赚取差价，这也是合约最核心的特色。交易所会设置标记价格作为结算基准，规避短期插针行情造成的虚假爆仓，所有盈亏、风险度计算都依托标记价格，而非盘面实时成交价，以此降低市场操纵带来的损失。
市面上交易所合约主要分为交割合约与永续合约，二者规则差异极大，也是新手最容易混淆的知识点。交割合约带有固定到期周期，分为当周、次周、季度合约，合约名称会标注到期日期，到达结算时间系统会自动平仓清算，无法长期持仓，适合短期波段交易者，临近交割时合约价格会逐步向现货价格靠拢，不存在长期资金费用。永续合约是当前交易量最高的类型，没有到期时间，理论上可以无限持仓，为了让合约价格贴合现货市场，平台每8小时会结算一次资金费率，当合约价格高于现货指数时，多头交易者需要向空头支付费用，反之空头补贴多头，长期持仓会持续产生资金成本，更适合长线趋势交易者。两种合约都支持逐仓、全仓两种保证金模式，逐仓仅占用开仓对应资金，亏损不会波及账户其余资产，全仓则动用账户全部余额作为抵押，风险更高。
合约交易自带完整风控体系，爆仓是所有交易者必须重视的核心风险，当持仓亏损持续消耗保证金，账户风险度低于平台设定的维持保证金比例时，系统会自动强制平仓，抵押保证金会全部亏损。杠杆倍数越高，触发爆仓所需的价格波动幅度越小，50倍杠杆下币种小幅1%-2%反向波动就可能直接清空本金，部分极端行情下还会触发自动减仓机制，优先平掉高杠杆仓位维持平台流动性。除投机交易外，合约也具备实用对冲功能，持有大量现货的用户可以通过反向开仓锁定资产价值，规避熊市大幅下跌带来的资产缩水，这也是机构用户参与合约交易的核心用途。普通散户若参与合约，需要严格控制杠杆倍数、合理设置止损，避免重仓长期持仓放大风险。
