对于以太坊ETF是否已通过并可开始交易这一问题，目前的情况是，美国现货以太坊ETF已经获得监管批准，并已于2024年7月23日正式开始交易。这意味着投资者已经可以通过传统的股票经纪账户，在交易所买卖这些追踪以太坊价格的基金份额，无需直接持有和存储加密货币。这一进展标志着以太坊作为一种资产类别，在通向主流金融市场的道路上迈出了关键一步，为广大投资者提供了一个更便捷、更受监管的参与渠道。
回顾以太坊ETF的获批过程，其并非一帆风顺。在比特币现货ETF取得成功并吸引大量资金流入后，市场对以太坊ETF的期待也随之升高。监管审批经历了从市场普遍预期悲观到突然转向乐观的过程。美国证券交易委员会在临近最终裁决期限前，才要求交易所更新相关申请文件，并最终在2024年5月下旬批准了相关产品。与比特币ETF相比，以太坊ETF的批准过程被外界视为更具突发性，其正式交易则在其后约两个月才得以实现。
这些已上市的现货以太坊ETF，其运作方式是基金公司代表投资者直接购买并持有真实的以太坊资产。投资者购买ETF份额，相当于间接拥有了该基金所持以太坊的一部分。基金公司负责处理底层资产的托管、安全等复杂问题，而投资者则可以像买卖股票一样，在常规市场交易时间内进行便捷的操作。这种结构极大地降低了普通投资者进入加密货币领域的门槛和技术风险。需目前美国批准的这些ETF产品暂不包含质押功能，即投资者无法通过持有ETF份额获得以太坊网络的质押收益。
以太坊ETF的上市交易，为市场带来了新的资金流入渠道和投资者结构。它吸引了许多原本因合规、安全或操作复杂性而却步的传统市场投资者和机构资金。通过ETF这一桥梁，退休账户等受监管的基金也能合规地配置加密资产。自交易启动以来，资金流向呈现动态变化，在某些时段内，其资金净流入规模甚至显著超过同期比特币ETF的表现，反映出市场资金对不同加密资产的偏好轮动。这种机构资金的参与，被认为有助于提升以太坊的市场流动性和价格稳定性。
以太坊ETF的发展仍存在演进空间。市场密切关注监管机构是否会批准ETF发行人对其持有的以太坊进行质押。如果未来相关规则得以放宽，允许ETF进行质押，那么投资者在享受价格波动潜在收益的同时，还能获得类似利息的额外回报，这将进一步提升以太坊ETF相对于直接持有资产的吸引力，并可能吸引更多长期配置型资金。同时，以太坊ETF的成功也为其他主流加密货币寻求类似金融产品铺平了道路，塑造着加密资产与传统金融体系融合的路径。
