UST币是Terra区块链平台推出的一种算法稳定币，全称为TerraUSD，其设计目标是与美元保持1:1的锚定关系。UST币由韩国公司Terraform Labs于2018年创建，作为Terra生态系统中的核心组成部分，它通过独特的双代币机制（UST与原生代币LUNA的相互转换）实现价格稳定。不同于传统法币储备型稳定币（如USDT），UST采用算法调节供需，当UST价格高于1美元时，系统会激励用户销毁LUNA来铸造UST以增加供应；当价格低于1美元时，则鼓励用户销毁UST兑换LUNA以减少流通量。这种机制在2022年5月前曾使UST成为市值第三的稳定币，但随后因算法脱钩事件导致崩盘，目前USTC（更名后的版本）仍存在于市场中，但信任度和流动性大幅降低。
UST币的发展前景曾因其创新的算法机制和Terra生态的快速扩张而被广泛看好。Terra生态系统整合了支付、借贷、储蓄等多种DeFi应用，如Anchor Protocol提供高达20%的UST存款年化收益，吸引了大量用户。2022年的崩盘暴露了算法稳定币的系统性风险——当市场恐慌导致UST大规模抛售时，LUNA价格暴跌使得套利机制失效，最终引发死亡螺旋。尽管Terra团队尝试重建生态，但USTC的市场地位已无法恢复，其市值从高峰期的180亿美元跌至不足1亿美元。这一事件成为加密货币史上重要的风险案例，促使行业更关注稳定币的储备透明度和监管合规性。
UST币的市场优势曾体现在其去中心化特性和高收益场景上。作为算法稳定币，UST无需依赖银行托管美元储备，理论上更符合加密货币的抗审查精神。Terra生态通过Anchor等协议为UST持有者提供远高于传统银行的收益，这在低利率时代极具吸引力。UST支持跨链交易，可在以太坊、Solana等多条区块链上流通，提升了使用便捷性。这些优势最终被其致命弱点抵消：算法稳定币依赖市场信心维持锚定，一旦发生挤兑，缺乏实质资产支撑的模型会迅速崩溃。相比之下，USDT和USDC等法币储备型稳定币虽中心化程度更高，但凭借充足的美元储备赢得了更持久的市场信任。
UST币的使用场景曾覆盖支付、DeFi和跨境汇款等多个领域。在韩国，Terra与电商平台合作支持UST支付；在DeFi领域，UST是Curve等流动性池的主要组成部分；跨境汇款方面，其低手续费和快速结算特性备受青睐。尤其UST通过Terra Station钱包实现了与传统支付系统的无缝对接，用户可直接用信用卡购买UST。但崩盘事件后，这些场景几乎全部萎缩，目前USTC仅存于少数交易所作为高风险投机标的。行业从UST的兴衰中吸取的教训是：稳定币的价值存储功能必须优先于投机收益，否则任何应用场景都难以持续。
